Це одна з моїх найбільших позицій. І так, вона в Китаї. Знаю, що зараз скажеш: "Китай? Серйозно? З усією цією геополітикою?" 

Саме тому ця ідея така цікава. Коли всі тікають — зʼявляються можливості, які рідко бувають.

Ось що я знайшов:

• Компанія з мільярдом активних користувачів
• Торгується з мультиплікатором EV/EBITDA ~6 (для порівняння: Amazon — 15+)
• Має $75 млрд кешу на балансі
• Готується до масштабної реструктуризації, яка може подвоїти ціну

І найцікавіше: якщо порахувати вартість тільки основного бізнесу — виходить, що ринок оцінює всі інші сегменти в нуль доларів.

Я вважаю це помилкою. Нижче — повний розбір: цифри, ризики, і чому я вирішив інвестувати.