Тезис

6% за тиждень при мінімальному ризику? Звучить занадто добре, щоб бути правдою. Але саме так працюють тендерні офери з неповним лотом — і це одна з моїх улюблених стратегій.

Dye & Durham (DND.TO)
Поточна ціна: C$15.4
Тендерна ціна: C$17-20
Потенціал: 6% (або C$94 на неповний лот)
Дедлайн: 16 червня 2023

Що таке odd-lot тендер?

Коротко для тих, хто не знайомий з цією стратегією.

Тендерний офер — це коли компанія пропонує викупити акції у акціонерів за фіксованою ціною (зазвичай вище ринкової).

Odd-lot (неповний лот) — це пакет менше 100 акцій. І ось ключовий момент: власники неповних лотів зазвичай отримують пріоритет при викупі. Тобто якщо ти тримаєш 99 акцій — їх викуплять у першу чергу, на 100%.

Це створює майже безризикову можливість для маленьких інвесторів.

Чому це цікаво саме зараз?

Акція торгується нижче оферу в C$17-20. Але до недавнього часу угода не була цікава для нерезидентів Канади — існує податок на дивіденди та будь-який інший розподіл капіталу.

Вкладений капітал становить C$12.64 за акцію. Все, що вище — вважається дивідендом. При ціні оферу C$17 податок становитиме C$0.65 на акцію.

Власники неповного лоту отримають ~C$94 чистими.

Мій досвід з такими угодами

Це не перший odd-lot тендер в моєму портфелі:

• Попередня угода #1 — принесла $300 (якби захеджував валютний ризик — було б $1000)
• Попередня угода #2 — C$210

Такі угоди — одні з найнижчоризикових в арбітражі.

Ризики

Єдиний реальний ризик — відміна оферу. Тоді ціна акції просяде. Але це трапляється рідко, і зазвичай є попередні сигнали.

Оновлення

14.06.2023

Закриваю ідею. Офер пройшов успішно — отримав виплату по C$211. Прибуток ~48% на вкладений капітал за кілька тижнів.

Odd-lot тендери залишаються однією з найнадійніших стратегій для невеликих сум. Головне — встигнути до дедлайну.