Хороші компанії мають тендецію залишатися такими, те саме можна сказати і про погані компанії, інколи трапляються виключення. Якщо мати корзину з 500 яблук, серед яких буде третина поганих, а все інше гарних або дуже гарних, то ціна на цю корзину залишатиметься високою, а то і взагалі буде рости. Індекс S&P500 відслідковує приблизно 500 компаній, які є прибутковими та найбільшим за капіталізацією в США. Кожна з тих компаній заслуговує бути в тому індексі, всі вони досягли гарних результатів в бізнесі, якщо їм вдалось в цьому індексі опинитися. Але як часто буває не всі вони є рівнозначними бізнесами, якісь кращі, якісь гірші. S&P500 Індекс робить зважування за капіталізацією, чим вона більше тим більше місця в портфелі компанія має зайняти.

Моя ідея полягає в тому, щоб покращити результати потрібно відкинути посередні бізнеси і залишити тільки десяток кращих, а також не сильно переплатити за них. По-друге, мати 20-50 компаній, щоб корзина була достатньо диверсифікована на випадок помилок. По-третє, єдиний момент, коли потрібна моя увага інвестора, це не частіше одного разу на рік переглядати склад портфелю. Кожна компанія займає +- рівну частку в портфелі незалежно від капіталізації.

Стратегія називатиметься FVI (Fundamental Value Index).

Оновлення

12.06.2024

TLDR. Новий склад портфелю доступний тут.

Загалом вибір компаній минулого року був непоганим, але він не призвів до бажаного результату.  З моменту останнього ребалансування портфель приніс всього 6.8%, з початку року портфель дав нульовий результат. Дуже сильний програш індексу за цей час. Ще один доказ чому дешеві компанії навіть якщо вони гарні можуть програвати. 

24.08.2023

TLDR. Новий склад портфелю доступний тут.

Через війну було важко сфокусуватися на дослідженні фондового ринку та оновити склад FVI портфелю. Очікувалось, що я визначу новий склад індексу FVI 25.04.2023. Результат портфелю виявився гарним -3.8% з квітня по грудень 2022 року, та 23.79 від січня до кінця липня 2023, але зараз мені не дуже подобаються ціни на S&P500 і вважаю їх дещо завищеними. Результатами я задоволений, якщо взяти до уваги, що мій індекс повністю пропустив ріст на енергокомпанії та ті, що повʼязані з видубуванням інших ресурсів, де можна було спостерігати 50-200% росту протягом 2022.

Перший склад формувався при відсотковій ставці ФРС 0.5% і ціна P/E 22 виглядала виправданою. Зараз це 5.5%, а S&P500 навіть подорожчав P/E 25.32. На ринку існують очікування, що ставку скоро почнуть різати або доходи компаній зростуть, це все підкріплюється успіхом генеративних лінгвістичних моделей типу ChatGPT. S&P500 може залишатися дорогим і навіть дорожчати дуже довго, можливо ми вже пройшли ту хвилю спаду в 2022, а можливо це тільки тиша перед грозою.

Існує правило, яке добре працювало і думаю буде працювати і надалі - інвестувати в індекс в будь які часи, не зважаючи на ціни рівномірними частинами протягом всього свого життя. Але я маю питання до цього судження, бо ціни не дають мені сліпо слідувати цьому правилу. Я хочу оптимізувати це трохи і не переплачувати, змінив критерії відбору і не обмежую тепер себе індексом, тепер я дивлюсь абсолютно на всі компанії на розвинутих ринках від $100m капіталізації.

Звісно, що тепер волатильність FVI буде значною, щоб посунути small cap часто достатньо декілька десятків тисяч доларів. З іншої сторони моє сподівання, що купівля цих компаній по гарним цінам принесе мені хороші результати. Деякі компанії із списку мають P/E 1, чого не можливо знайти в індексі. Основний ризик полягає в тому, що я не знаю бізнес жодної компанії, я навіть імена 90% компаній не чув, це звісно мені не подобається, що може стати причиною попадання занадто великої кількості гнилих яблук. Всі компанії є прибутковими, більша частина має нудний бізнес, хороший запас кешу, високе повернення капіталу акціонерам через дивіденди чи байбеки. Підсумки будуть підбиватися через рік, приблизно в кінці літа 2024 там і побачимо наскільки мій вибір був вдалим.

25.04.2022

Перша ітерація компаній опублікована тут. Результати будуть підбиті підсумком в кінці календарного року та відображені в загальній статистиці на графіку.